Thursday, 26 May 2016

金價調整愈快後市愈妙 (信報 畢老林 2016.05.26)


5月25日,周三。金價這幾天跌勢頗急,1270美元失守後連穿多個大位,執筆時造1219.25美元。

炒賣就是這麼回事,金價本月上中旬一直於千三關樓下二三十美元整固,靜候較低價位入市者得個等字,但一係唔跌,一跌就風咁快,諗住1250美元落頭注錯唔得去邊,眨眼間1240、1230、1220都穿埋,大有一試本報「滙海縱橫」欄主黃美斯提及的1218美元較大下行目標之勢。立定主意分三注撈貨的黃金好友,未押上第二注,第三注分分鐘已到位。

金價調整勢頭比老畢想像急,但全球最大黃金ETF──SPDR Gold Trust──持金量續升,金價向上趨勢若未變,調整愈快對後市其實愈有利,捱過「五窮月」,升浪可望重展。

「五窮」後重展升浪

金價千二關會否失守?老畢唔係玩「縮骨」,說得準我早就發達了。好多嘢睇你信邊個scenario,聯儲局4月議息紀要公開後,全世界「息」迷心竅,對美國加息非六(月)即七信到十足。在下不敢說聯儲局這次又是拋浪頭,但決策者講嘢萬勿照單全收,做trader更須諗多一步,不要新聞寫什麼便信什麼。對官方言論和像傳聲筒一樣的媒體報道保持質疑態度,值博率高便反轉來做,這些都是traders必備條件。

就以英國脫歐公投為例,這邊廂,卡梅倫已把相位押在一個「留」(Remain)字上;另一邊廂,對首相寶座虎視眈眈的前倫敦市長約翰遜,則把所有注碼堆於一個「去」(Leave)字上。與其說這是英國人就一件世紀大事進行全民公決,不如將之看成政客之間的一場Show Hand,邊個贏邊個話事,民眾不過是政客做牌的工具。

Too simple,too naive

英國政府一味靠嚇,揚言倘若退出歐盟,經濟衰退樓價慘跌利率飆升勢所難免。說這些話的財相歐思邦也不想想,脫歐後果當真那麼恐怖,英倫銀行焉有不又減息又QE,大搞寬鬆之理?到其時,英國債價、孳息以至按揭利率怎麼回事,難說得很。

約翰遜為證脫歐沒啥大不了,連香港的「成功故事」也擺上枱,聽在「背靠祖國」琅琅上口的本港政商界耳中,此君那番不必依附龐大經濟體亦能過好日子的論調,只能說明他不了解港情國情,too simple,too naive。

既然是政客之間的豪賭,公投戰情豈可不參考賭盤?英國兩大博彩公司William Hill和Ladbrokes的盤口顯示,「留歐」勝買6賠7,相當於1.17倍,熱過「明月千里」跑遮打盃。

「明月千里」力拼下跑第三,一注獨贏泡湯,賭仔輸錢頂多牙痛咁聲,「脫派」一旦於英國公投爆冷跑出,市場七國咁亂,金價有運行矣。

老畢向來信博彩市場多於民調,眉精眼企的賭客由始至終對脫歐未驚過,必有其道理。然而,「脫派」爆唔出,金價便難以借公投結果竄上;往好處想,英民選擇留歐,不致於對金價構成進一步壓力。

進可攻退可守

金價5月是「窮定」了,但個人認為上升趨勢未改,調整愈快對後市愈有利。投資者若不願吃眼前虧,運用short put策略,沽售黃金或金礦股ETF的認沽期權,一面收期權金,一面作好在更低價位接貨準備,不失為進可攻退可守的投資部署。