Monday, 20 July 2015

希銀重開 恐慌猶在(信報 2015.07.20)

http://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/1100828/%E5%B8%8C%E9%8A%80%E9%87%8D%E9%96%8B+%E6%81%90%E6%85%8C%E7%8C%B6%E5%9C%A8

銀行假期通常是休息及消遣的難得機會,但在希臘,由於銀行已關門三周,銀行假期只叫人倍感壓力。在希臘實施資本管制之下,找到一個有足夠現金讓人提取60歐羅存款的自動櫃員機,想必叫人鬆一口氣。

因此,歐央行決定把希臘銀行的緊急貸款上限調高9億歐羅,至總額接近900億歐羅,實在是好事,皆因歐央行控制各銀行應付存款外流所需要的流動性,變相負責為自動櫃員機補充現金。調高上限之舉至少意味歐央行相信銀行仍有償債能力,但這是否代表存戶今後可以放心?

國際貨幣基金組織(IMF)及德國財長相繼潑冷水之下,債權人向希臘提供820億至860億歐羅援助的協議頓生變數。方案條件之一是雅典政府必須落實《歐洲銀行復甦與處置指令》(簡稱BRRD),驟眼看來很好,但要到明年1月才生效。

BRRD規定,一旦銀行倒閉,提供普通股權益一級資本(CET1)的普通股股東將首當其衝,最先蒙受損失;接着,其他一級及二級資本工具持有者將受到牽連;然後大企業存戶、衍生工具及高級無抵押債券持有者亦要「上身」。上述持份者承擔損失後,假如銀行尚未能抵債,存款超過10億歐羅的散戶及小商戶才會遭殃。不過,鑑於新例明年才生效,對希臘銀行業恐怕意義不大。

截至3月底,希臘銀行坐擁CET1資本310億歐羅,但由於多為價值成疑的遞延稅務資產,難以令人安心;不計稅務資產,CET1比率更低於《巴塞爾資本協定III》門檻。撥作銀行業注資的250億歐羅可望發揮一定作用,但很大程度視乎銀行資產質素最近惡化了多少。理論上,小存戶受泛歐存款擔保計劃保障,但希臘相關計劃嚴重資金短缺,難怪提款機前總是大排長龍。

譯自:THE LEX COLUMN

版權所有:FINANCIAL TIMES